2012年重卡行业和5吨装载机行业销量分别下滑28

2019-07-13 作者:必威app   |   浏览(59)

重卡和机械业销量下滑致潍柴引力利益骤降二分之一

www.d1cm.com二零一二/03/26 08:26出自:第一工程机械网

二〇一二年重卡和工程机械行当销量骤降导致潍柴引力利益骤降60%

二〇一一年集团落到实处净收益30亿元,完成每股净受益1.5元。二〇一一年重卡行当和5吨装运载飞机行当销量分别下滑28%和36%。集团第一收益来于大型内燃机业务,而重卡和5吨装载斯特林发动机销量分别下落35%和半数,直接导致厂商赢利减少。

二零一二年产业去仓库储存使得公司重卡发动机市占率下滑

潍柴重卡内燃机二〇一二年市占率为33%,较二零一三年降落3.3个百分点。2011年全年重卡商家处于去仓库储存状态,行当产量较销量少4.4万辆。大家以为下游去仓库储存直接促成厂商内燃机市占率下滑。大家预测潍柴将依靠规模效应和能力当先性在巨型内燃机领域保证较高的市集份额。

2011年潍柴引力毛利润下滑源于手动变速箱和重卡整车业务的毛利润下滑

二〇一三年以大型外燃机生产为主业母公司完毕毛利润31.3%,较二〇一一年猛跌0.8个百分点;而二零一三年以自动变速箱和重卡整车生产为主业子公司落成毛利润12.8%,下滑2个百分点。母公司纯利润下滑幅度低于子公司,表明潍柴在内燃机业务上对上下游的讲价技艺都保持较强优势,整车业务盈利技巧下滑严重。

估值:维持指标价27.5元,维持“买入”评级

展望:1)二零一二年重卡销量会迎来弱苏醒;2)重卡月度销量同期比较很难在一月前由负转正,因而保持2013~二〇一四年EPS预测为2.00/2.44/2.56元,目的价对应的二零一一~二零一五年PE为14X/11X。大家的目的价推导是基于瑞银VCAM估值模型(WACC 11.5%)。

(主要编辑:戴茜)

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  • 重卡 工程机械 潍柴重力 收益 毛利润
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